ставка

В Государственную Думу внесен проект закона о повышении ставок акцизов на бензин

5

Сегодня, 16 февраля, российским правительством на рассмотрение Госдумы был внесен законопроект, касающийся повышения с 1 апреля текущего года акцизов на бензин и дизельное топливо.

Кроме этого, в электронной базе данных нижней палаты парламента был размещен соответствующий документ.

Проектом закона предусмотрено внесение изменений в статью 193 Налогового кодекса России. В пояснительной записке к документу говорится о повышении ставок акцизов на автомобильный бензин, прямогонный бензин, средние дистилляты и дизельное топливо с 1 апреля 2016 года.

Так, ставка акциза на автомобильный бензин будет повышена на 2 рубля из расчета на 1 литр бензина.

Сообщается, что акциз на автомобильный бензин 5-го класса, который будет действовать с 1 апреля по 31 декабря текущего года, будет составлять 10130 рублей за тонну.

Что касается ставки акциза на дизельное топливо, то предлагается с 1 апреля ее увеличить на 1 рубль в расчете на 1 литр дизельного топлива.

Так, ставка акциза на дизельное топливо, которая будет действительна с 1 апреля по 31 декабря 2016 года, будет равна 5293 рублей за тонну.

Кроме этого, было предложено с 1 апреля установить ставки акцизов на средние дистилляты в размере, равном ставке акциза на дизельное топливо.

В пояснительной записке к законопроекту также сообщается, что для того, чтобы минимизировать возможное отрицательное воздействие принимаемых мер на агропромышленный комплекс, предлагается повысить ставку акциза на дизельное топливо на 50% от уровня повышения ставки акциза на автомобильный бензин.

Ранее СМИ сообщали о том, что дополнительные доходы консолидированного бюджета России от увеличения акцизов на дизельное топливо и бензин могут составить 89,3 миллиарда рублей за текущий год.

Ранее руководитель Минфина Антон Силуанов сообщал, что не стоит ожидать повышения розничных цен на бензин.

Заметим, что в 2016 году акцизы на топливо по внесенному Минфином предложению уже повышались. Так, с 1 января 2016 года ставка на бензин Евро-5 увеличилась на 36,1% – на 2 рубля до 7,53 рублей за литр, а на дизельное топливо – на 20,3% , до 4,15 рубля за литр. Последний раз двухразовое повышение акциза было зафиксировано в 2013 году.

Исходя из оценки Росстата, в минувшем году инфляция в России была равна 12,9%, повышение цен на бензин составило 4,8%.

По материалам ТАСС
Фото РИА

Полную хронику событий новостей России за сегодня можно посмотреть (здесь).

Новосибирской области могут выделить кредит на 9 млрд. рублей

Новосибирская область получит кредит

Федеральные власти в скором времени могут выделить 9 млрд. рублей для Новосибирской области

Новосибирская область в ближайшее время может ожидать кредит в 9 млрд. рублей от правительства. Как сообщил министр финансов и налоговой политики Новосибирской области Виталий Голубенко, параметры финансовой помощи еще обсуждаются.

Ожидается, что бюджетный кредит сможет заместить банковский, что значительно сэкономит государственный долг региона. Известно, что средняя процентная ставка, по которой область выплачивает коммерческие кредиты сегодня – 10,5% годовых. Предложенная же федеральными властями помощь подразумевает ставку в 0,1% годовых.

 

Повышение ставки ФРС США прямо повлияет на курс рубля

4h

После почти двух лет ожиданий ФРС США наконец решилась поднять свою ставку. Это произошло впервые за последние девять лет. Весь мир неслучайно так пристально следил за действиями американского регулятора – действия ФРС окажут влияние на всю глобальную экономику. Для России это тоже будет иметь крайне серьезные последствия.

Поздно вечером в среду ФРС объявила о повышении базовой ставки с рекордно низких 0–0,25% до 0,375% годовых. Ожидания этого решения уже давно укрепляли американскую валюту.

Последний раз ФРС США повышала ставку 29 июня 2006 года. На протяжении 2007–2008 годов Федрезерв постепенно понижал ставку до тех пор, пока она не достигла минимальной отметки в декабре 2008 года. С тех пор ставка держалась на уровне 0,25%.

Чтобы справиться с наступившим тогда финансовым кризисом, Вашингтон начал печатать деньги, запустив подряд три программы так называемого количественного смягчения. Часть денег оседала на фондовом рынке, который начал расти куда быстрее, чем сама американская, да и мировая экономика в целом. Это и позволяет говорить о надувании финансового пузыря в США. Впрочем, Вашингтон вовремя остановил печатный станок, в октябре 2014 года, и объявил о планах поднять ставку.

Именно это во многом позволило доллару так сильно укрепиться за последний год и оказать влияние на падение нефтяных котировок. Повышение процентной ставки должно аккуратно сдуть пузырь на фондовом рынке, не допустив его резкого схлопывания.

Ставка ФРС на протяжении шести лет оставалась на нулевом уровне, что означает неудачную политику, говорил авторитетный китайский специалист по мировой финансовой системе Сун Хунбин (он сумел предсказать американский ипотечный кризис 2007 года и последовавший за ним мировой финансовый кризис). «Если ФРС США хочет, чтобы после политики количественного смягчения другие игроки были уверены в американской экономике и долларе, как в прежние времена, тогда ей придется повысить ключевую ставку», – объяснял он безвыходность действий американского регулятора.

При этом ФРС приходится действовать в противовес позиции других игроков, замечает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. Центробанки других крупных экономик, наоборот, снижают свои ставки. Так, ЕЦБ буквально 4 декабря снизил ставку и продлил срок действия программы европейского количественного смягчения. Резервный банк Новой Зеландии снизил свою ключевую ставку неделю назад, а регулятор Австралии заявил о готовности снижать ставку. Китай во втором полугодии неоднократно смягчал финансовую политику и намерен продолжать этот путь. Глава Банка Англии, который полгода назад обещал, что зимой будет актуален вопрос об ужесточении политики, накануне сказал, что повышение ставки сейчас неактуально. Российский ЦБ также снижал ставку в этом году не раз и готов понизить ее на ближайших заседаниях.

Последствия для мировой экономики

Повышение ставки ФРС США может привести к росту экономической нестабильности как в самих Штатах, так и в мире. Для США этот шаг может означать появление проблем с рынком труда, замедление инфляции, а также замораживание роста зарплат. Об этом предупреждал в том числе Международный валютный фонд. Кроме того, повышение ставки может вызвать дальнейшее укрепление доллара и, в свою очередь, существенное падение экспорта.

Ужесточение политики ФРС ударит и по простым американцам, ведь увеличение ставки заставит крупный капитал больше платить за межбанковский кредит, а это в свою очередь поднимет стоимость кредитов для потребителей в самих банках.

«Повышение ставок кредита в США поставит под угрозу продление 17 трлн долларов частных кредитов, из которых 82% приходится на ипотеку, а 1,3 трлн долларов – это займы на обучение. Американские потребители не смогут больше зарабатывать. Их активы к их же доходам уже находятся на максимумах ипотечного кризиса нулевых. Чтобы убедить банк в том, что они вернут деньги, американские потребители станут экономить на товарах не первой необходимости, в том числе на бытовой электронике и новой одежде», – ожидает Михаил Крылов из ИК «Golden Hills-КапиталЪ».

Впрочем, еще больше может пострадать Китай. Повышение ставки ФРС сулит снижение спроса со стороны США на импортные товары. И хуже всего дело будет обстоять в Китае, КНР зарабатывает в основном на продаже своих товаров именно в США.

Укрепление доллара уже приводит к выводу капитала с развивающихся рынков, в том числе из Китая, что выливается в необходимость девальвировать местную валюту. Американские доллары, выпущенные в рамках программ количественного смягчения, обеспечивали рост доходов американцев и стимулировали внутреннее потребление. Расходы американцев на 2,5–3 трлн долларов в год превышают реальные доходы, отмечает президент группы «Неокон» Михаил Хазин. Реальная средняя заработная плата в стране находится на уровне 1958 года, а все, что сверху, было обеспечено денежной эмиссией, объясняет эксперт.

Китай, в свою очередь, живет на эмиссии доллара. Ему надо около 2,5–3 трлн долларов ежегодно вкладывать во внутренний рынок, отмечает Хазин. Поэтому ужесточение монетарной политики может ударить и по США, и по китайской экономике.

Кстати, Россия может попытаться даже заработать на всей этой истории. «Казавшийся бездонным рынок США теперь начнет сжиматься. В этом мы видим благоприятную возможность для позиционирования евразийского рынка как альтернативы американскому. Для этого нужно только добиться снятия санкций», – говорит Крылов.

Последствия для России

Прямого влияния на Россию шаги ФРС не окажут. Однако и косвенного воздействия через укрепление доллара и падение нефтяных котировок может оказаться достаточно для нового падения российской экономики.

На ожиданиях решения ФРС доллар уже серьезно укрепился, и, как следствие, произошло проседание долларовых нефтяных котировок. Укрепление доллара провоцирует обесценивание всех других активов, которые оцениваются в долларах, в том числе нефтяных котировок.

С тех пор как в конце 2013 года ФРС только стал намекать на повышение ставки, рубль постоянно находится под давлением. «Только часть падения рубля объясняется геополитикой, остальное – это рост доллара и отток капитала с развивающихся рынков», – отмечает Александр Купцикевич.

«Вероятно возвращение нефти к минимумам 1998 года. В нынешних ценах это около 18 долларов за баррель. В этом случае доллар подскочит по отношению к рублю до сотни. Доверие к доллару будет возвращено, но какой ценой? Вполне возможно, что это будет пиррова победа», – считает Михаил Крылов.

Другие эксперты не ждут первоначально серьезной реакции рынка на повышение ставки ФРС. Минимальное повышение и мягкая риторика даже могут оказать поддержку рисковым валютам, таким как рубль, не исключает Иван Копейкин из «БКС Экспресс». А вот последующие заявления и прогнозы могут оказать куда более серьезное влияние на фондовые активы.

«Вряд ли решение ФРС о повышении ставки станет стимулом для сильного ослабления рубля. Возможно, при нынешнем высоком уровне волатильности российской валюты столь ожидаемая новость не вызовет реакции, кардинально выделяющейся на фоне обычного рыночного «шума», – полагает старший аналитик банка «Образование» Виталий Манжос.

Впрочем, укрепление доллара на нынешних высотах даже без резких скачков России тоже ничего хорошего не сулит. В сентябре – октябре российская экономика показала первые признаки замедления падения, что давало шанс на небольшой, но рост ВВП в 2016 году. Однако укрепление доллара и снижение нефтяных котировок ниже 40 долларов могут не дать закрепить успех. В этом случае стоит ожидать падения фондовых индексов и даже роста ключевой ставки.

«Для бюджета на первом этапе может не быть сильных последствий, так как падение цен на нефть будет компенсировано таким же ослаблением рубля. Но бизнесу это грозит ухудшением деловой активности, что в дальнейшем, конечно, скажется на доходах бюджета», – говорит Александр Купцикевич. По экспортным оценкам, каждый рубль в курсе доллара стоит бюджету РФ около 90 млрд рублей в год.

Крепкий доллар также грозит ростом себестоимости и снижением прибылей для российских предприятий, которые зависят от импортных комплектующих. Инфляция будет не замедляться, как сейчас надеется ЦБ РФ, а ускоряться.

Однако есть еще и третий вариант развития событий. Нельзя исключать, что поднятие ставки ФРС, если не сразу, то постепенно приведет к ослаблению доллара. По крайней мере, об этом говорят исторические параллели. «За последние 25 лет ФРС дважды начинал цикл ужесточения. Поэтому, если смотреть по аналогии с 1994 и 2004 гг., когда Федрезерв проводил первое повышение ставки, происходило снижение индекса доллара. Вероятно, что так произойдет и в этот раз», – считает Ирина Рогова. «В перспективе шесть месяцев, следующих за повышением ставки ФРС, доллар может оставаться под давлением. Рубль, естественно, на этом фоне может получить умеренную поддержку. Тем более что и нефть может демонстрировать некоторый рост, поскольку этот энергоноситель номинирован в долларах», – говорит эксперт.

«Рискнем предположить, что по итогам заседания доллар несколько снизится, вернув пару евро/доллар выше 1,10. Рублю это дает шанс углубиться ниже 70 за доллар», – говорит Александр Купцикевич.

Для России в этом случае важно, насколько сильно упадет доллар. Сильное проседание американской валюты нам тоже невыгодно. В случае существенного укрепления рубля российские товары, идущие на экспорт, могут стать менее конкурентоспособными. Впрочем, нефтяные доходы в этом случае вырастут. Хотя и здесь есть обратная сторона медали – низкие цены на нефть стимулируют структурные изменения сырьевой экономики.

Лучшим же вариантом для российской экономики была бы стабильность валютного рынка. Однако пока ФРС четко не определится со своей дальнейшей политикой, это маловероятно.

Источник

Фото Cont

4 последствия повышения ставки ФРС

25h

Главным событием текущей недели, а возможно, и всего нынешнего года, можно считать сегодняшнее заседание Федеральной резервной системы США. По крайней мере с точки зрения влияния на мировой финансовый рынок это событие действительно является наиважнейшим, так как итоги заседания определят дальнейшую ценовую динамику на фондовых биржах и в секторе валютных и сырьевых активов. Об этом рассуждает в программе “Реплика” экономический обозреватель Григорий Бегларян.

Главное событие текущей недели, да, возможно, и всего года, можно смело назвать заседание ФРС США. Большинство инвесторов уверены: впервые за 10 лет регулятор изменит значение ставки. Спорить тут с рынком бесполезно. Повысят так повысят.

“На данный момент инвесторы почти уверены в том, что именно сегодня и состоится первое (за многие годы) повышение процентной ставки ФРС, и хотя у меня все-таки остаются некоторые сомнения в неизбежности такого решения регулятора, не буду спорить с рынком. Повысят так повысят. Другой вопрос, к каким последствиям (для финансовых рынков и мировой экономики) приведет вероятный рост ставок от ФРС, если данное решение будет принято именно сегодня?

С одной стороны, почти все западные аналитики в один голос говорят о том, что потенциальное повышение процентных ставок уже заложено в стоимость рыночных активов, а значит, все обойдется, и финансовые рынки вряд ли будут как-то реагировать на сам факт повышения. При этом также утверждается, что американская экономика окрепла до такой степени, что рост процентной ставки пойдет ей (экономике) даже на пользу.

Вроде бы подобные заклинания аналитиков действительно обоснованы, поскольку и ФРС очень долго проводила “подготовительные работы”, перед тем как повышать ставки, да и американская экономика показывает вполне приличные темпы роста. К тому же инвестиционное сообщество также уже смирилось с неизбежностью монетарного ужесточения в США, и этот факт подтверждается в виде укрепляющегося доллара и снижением цен на так называемые рисковые активы.

Казалось бы, что все просто. Однако, к сожалению, это далеко не так. И может быть, по этой причине как раз накануне этого важнейшего заседания ФРС в британском деловом издании Financial Times была опубликована редакционная статья с призывом к американскому регулятору не спешить с повышением процентной ставки, поскольку на рынках остается слишком много проблем, которые могут усилиться, если регулятор именно сейчас начнет ужесточение денежной политики.

В данном случае я полностью согласен с мнением этой британской газеты, так как последние события на рынке американского корпоративного долга (где наблюдается обвальное падение цен на так называемые “мусорные” долговые бумаги) и очевидная напряженность, которая возникла в секторе американского кредитного рынка (где начинает расти премия за риски), свидетельствуют о том, что самоуспокоение американских аналитиков и внешняя уверенность самой ФРС в способности безболезненно поднять ставки выглядят очень опасно. И повышение процентной ставки может не успокоить финансовые рынки, а напротив, спровоцировать нестабильность.

Дело в том, что нынешний этап ужесточения денежной-кредитной политики в США существенно отличается от всех предыдущих периодов. Еще никогда в истории американского монетаризма регулятор не пользовался печатным станком, а с учетом того факта, что ФРС не просто снижала ставки, но также и печатала доллары, вот так запросто начать сворачивать денежные стимулы и повышать ставку вряд ли получится без каких-либо последствий. Более того, все предыдущие периоды перед началом повышения учетных ставок на валютных рынках динамика американского доллара была слабой, и доллар укреплялся уже позднее, перед самым повышением ставок и далее рос в том случае, если ФРС продолжала монетарное ужесточение. На этот раз возможный рост ставок в США происходит в условиях, когда доллар растет ко всем мировым валютам без малого почти два года, а значит, повышение ставок будет подстегивать дальнейшее укрепление американской валюты, что рано или поздно начнет оказывать негативное влияние на экономику и приведет к быстрому экономическому спаду.

Далее. Если ориентироваться на исторические аналогии, то все предыдущие периоды повышения процентных ставок в США в условиях обвала нефтяных цен (как это происходит в настоящее время) в итоге заканчивались очень плохо для американского рынка акций. Самые свежие исторические примеры это периоды роста ставок ФРС после ценового обвала на рынке нефти – в 1986 г. и в 1999 г. Оба раза ужесточение денежной политики привело к фактическому краху американских фондовых рынков: первый случай в 1987 г., а затем в 2000 г. Вряд ли стоит игнорировать риски, что в случае повышения ставок США сейчас (в таких же условиях нефтяного обвала) не спровоцируют еще один фондовый крах.

Наконец надо иметь в виду, что все эти годы, когда ФРС проводила политику дешевых денег и активно стимулировала экономику, а значит, и финансовые рынки, никто не замечал потенциальных проблем, которые формировались как на рынках в США, так и за их пределами. И в тот момент когда рынки окончательно поверили в решимость ФРС запустить процесс повышения ставок, выяснилось, что “без защиты от избыточного долларового навеса” этих самых проблем хоть отбавляй”.

Источник

Фото Cont

Начнётся ли глобальный кризис после повышения ставки ФРС США?

9h

О событиях, которые сейчас разворачиваются, приятнее читать в исторических романах: переживать глобальные кризисы в реальном времени интересно, но довольно хлопотно. Очередную точку, в которой всё может полететь в тартарары, мы пройдём завтра вечером — когда Джанет Йеллен объявит (или не объявит) о повышении ставок ФРС США.

Как вы знаете, западный мир прочно подсел несколько лет назад на иглу дешёвых денег. Некоторые страны — такие как Швеция и Швейцария, например — докатились уже до ПОПС, политики отрицательных процентных ставок. Другие страны, типа Канады, только собираются ещё перейти на этот стимулятор последней надежды.

Экономика США пока что держится в зоне положительных ставок, а чиновники из ФРС даже уверенно обещают нам повысить ставку с нынешних 0,25% годовых до хотя бы 0,5% годовых. Мало того, чиновники из ФРС намерены не останавливаться на этом — в 2016 году они хотят повысить ставку несколько раз и дойти тем самым хотя бы до 1,5% годовых.

Очередное заседание ФРС США начнётся уже сегодня, при этом, насколько я понимаю регламент, завтра вечером Джанет Йеллен (глава ФРС) собирается объявить нам о долгожданном повышении ключевой ставки.

Проблема заключается в том, что финансовая система США хрипит даже при нынешней сверхнизкой процентной ставке. И речь не идёт о привычной лёгкой истерике рынков перед очередным заседанием ФРС, проблемы куда как серьёзнее. Прямо сейчас разгорается пожар на рынке высокодоходных облигаций, и за последние дни навернулись уже три фонда из этого сегмента.

Раньше даже компании в предбанкротном состоянии могли найти деньги для продления своей агонии — пусть и под весьма высокий процент. Сейчас же одалживать деньги банкротам больше никто не хочет, и их мусорные облигации теперь невозможно продать — как это было в своё время с билетами МММ после обрушения той знаменитой пирамиды.

Какая отрасль экономики США завязана на рынок мусорных облигаций сильнее всего? Конечно же, сланцевики. При нынешних ценах на нефть сланцевикам нужно всё больше и больше денег просто для того, чтобы не обанкротиться вот прямо сейчас, а банки крайне неохотно продлевают им даже старые кредитные линии, про выдачу же новых кредитов сланцевикам уже и речи не идёт.

Облигации сланцевиков теперь никому не нужны, поэтому неосторожные ростовщики, которые рассчитывали как следует заработать на беде нефтяников, остались сейчас на руках с «расписками», которые невозможно продать, и по которым сланцевики не смогут рассчитаться.

Что будет, если в этой ситуации ФРС всё же поднимет ставку и резко удорожит тем самым доллар? В разгорающееся на рынке мусорных облигаций пламя будет впрыснута хорошая порция бензина — что, конечно же, сделает тушение пожара вовсе безнадёжным делом.

Если бы дело происходило сто-двести лет назад, пожалуй, можно было бы попытаться проигнорировать проблемы сланцевиков и держателей мусорных облигаций — дескать, пусть неэффективные бизнесмены сдохнут, остальным будет свободнее дышать. Однако в XXI веке разные сектора экономики так сильно переплетены друг с другом, что изолировать кризис уже невозможно.

Во время схлопывания пузыря доткомов в 2000 году тоже многие думали, будто кризис затронет только IT-компании — однако кризис быстро распространился на всю экономику США. Во время кризиса 2007-2008 годов у отчаянных оптимистов была надежда, что проблемы держателей ипотечных бумаг удастся локализовать — но и тогда кризис моментально вышел на планетарный масштаб.

Надеяться сейчас, что рынок высокодоходных облигаций рухнет, а экономика будет работать как работала, могут разве что совсем не интересующиеся историей и экономикой люди.

Как видите, завтрашняя среда будет явно неподходящим днём для повышения ставки ФРС США. Если Джанет Йеллен таки потянет рычаг вверх, лёгкая истерика на рынках с большой долей вероятности перерастёт в полноценный обвал.

Дальнейший ход кризиса предсказать несложно. Обвал рынка высокодоходных облигаций, обвал рынка акций, обвал банковского сектора, обвал всего остального. Примерно так развивались предыдущие большие кризисы, и нет никаких оснований ожидать, что наступающий кризис — который, кстати, обещает стать самым опустошающим за последние столетия — будет развиваться иначе.

Что же в этой ситуации будут делать иерархи ФРС? Будьте уверены, они понимают все грозящие экономике США опасности лучше нас с вами и тщательно продумывают каждый свой шаг.

Вариант 1. ФРС США откладывает повышение ставки на потом.

Этот вариант выглядит самым разумным, однако у него есть два неприятных следствия. Первое — репутация ФРС после такого демарша испортится окончательно, и все поймут, что никакого восстановления экономики США нет, и что король на самом деле голый. Потеря доверия инвесторов к экономике США может вылиться в крайне неприятные последствия: например, инвесторы могут начать массово сливать все долларовые активы.

Второе следствие — спекулянты поймут, что ФРС никогда не решится повысить ставку, и снова начнут активно играть по методике BTFD, как в старые добрые времена: будут продавать акции дорого, ждать, когда рынок упадёт, покупать акции дёшево и снова ждать, пока власти США не поднимут стимуляторами рынок обратно до прежнего уровня. Такого рода игры, как вы понимаете, выгодны для спекулянтов, но довольно опасны для фондового рынка.

Опять-таки, от политики дешёвых денег по-прежнему загибаются пенсионные фонды, которым некуда вкладывать свои деньги. Чиновникам ФРС будет не так-то просто с политической точки зрения подписать социальной сфере США смертный приговор.

Вариант 2. ФРС США повышает ставку и держит её высокой.

Этот сценарий с большой долей вероятности приведёт Штаты к дефляционному коллапсу — так как после долгих лет околонулевой ставки поднимать её вверх можно уже только с вырванным мясом инвесторов. Все рынки рухнут, все цены упадут вслед за рынками, бизнесмены массово начнут разоряться, Америка наполнится толпами потерявших работу людей. Нечто подобное можно было наблюдать во время Великой депрессии 30-х годов.

Сценарий опасный и неприятный, но надо понимать, что сидящие на деньгах финансисты получат при этом сценарии возможность очень дёшево скупить чуть ли не половину страны. Вначале они станут эдакими королями помойки: будут владеть половиной тех развалин, в которые превратится экономика США. Но лет через 20-30, когда Штаты восстановятся, финансисты станут настоящими королями.

Уверен, многие влиятельные люди в США считают такой сценарий весьма интересным для себя.

Вариант 3. ФРС США поднимает ставку, а потом быстро её опускает.

Этот сценарий я считаю «базовым», скорее всего, именно такую комбинацию Джанет Йеллен и попытается провернуть. При этом сценарии чиновники из ФРС США сохраняют лицо — дескать, смотрите, мы честно попытались, но экономика оказалась не готовой. Давайте подождём немного и попробуем ещё раз.

Есть у этого сценария и дополнительное преимущество — когда рынки расколбасятся всерьёз, можно будет под шумок продавить ставку ещё ниже, в отрицательную зону. На удивлённые вопросы чиновники ФРС будут просто показывать графики биржевых котировок и утверждать, что у них не было другого выхода, кроме как перейти на ПОПС, на политику отрицательных процентных ставок.

Отмечу также, что параллельно с понижением ставки (или даже вместо понижения) ФРС США может начать очередной раунд QE — напечатать несколько триллионов долларов и выкупить за них самые проблемные активы.

Вариант 4. ФРС США поднимает ставку, а PPT спасает биржи от обвала

Как я уже рассказывал ранее, на биржах США действует так называемая Plunge Protection Team, Команда защиты от падения. Эта команда располагает значительными финансовыми и административными средствами, чтобы искусственно удерживать фондовый рынок. Подробнее про неё вы можете прочесть, например, на Википедии.

Когда рынок начинает падать, PPT или вливает на него кучу денег, или останавливает торги, или адресно работает с главными продавцами, или ещё как-нибудь cдерживает движение вниз.

Если ФРС США предоставит Команде защиты от падения неограниченные финансовые ресурсы для выкупа акций, можно будет попытаться оттянуть падение рынков на несколько недель, после чего сделать вид, будто рынки упали сами собой — скажем, из-за событий в Китае.

Лично я думаю, что вариант 4 обречён на неудачу: для поддержания рынков на плаву нужны уже триллионные инвестиции, и сделать инъекции такого масштаба скрытно, через тайных посредников, не получится просто физически. Вариант 2 — поднять ставку и держать — я также нахожу маловероятным, так как чиновники ФРС вряд ли захотят войти в историю в качестве главных виновников кризиса. Вариант 1 — не поднимать ставку вовсе — куда как более вероятен, повторюсь, рынок высокодоходных облигаций пошёл вразнос, и у чиновников ФРС есть веский предлог для очередного откладывания повышения ставки.

Однако всё же базовым сценарием я вижу сценарий 3, «поднять и опустить». Выход в ПОПС через этот сценарий даст американской экономике некоторый шанс дотянуть до выборов президента в конце 2016 года.

Что приятно, скатывание Америки в ПОПС должно на некоторое время весьма благотворно сказаться на курсе рубля и котировках нефти: рубль и нефть временно подорожают. Поэтому лично я буду надеяться, госпожа Йеллен выберет именно этот вариант.

Источник

Фото livejournal

«Днями истины» для рубля станут 16 и 30 апреля

17р

В понедельник, 13 апреля, «деревянный» продолжил падение, инициированное ЦБ в пятницу. Официальный курс на 14 апреля установлен на уровне 52,42 рубля за «зеленый» и 55,52 — за евро. Накануне выходных Банк России понял, что темпы укрепления рубля превысили разумные пределы, и успокоил спекулянтов, которые сейчас играют на повышении курса «деревянного» за счет увеличения ставок валютных РЕПО. Что же будет дальше?

Скорее всего, Эльвира Нибиуллина будет удерживать курс в коридоре 50–55 рублей за доллар — это выгодно и бюджету, и промышленности. Дефицит тогда не превысит 3 трлн рублей (это по силам России), а производственники смогут осуществить реализацию импортозамещающих проектов.

Сейчас стало окончательно понятно, что, кроме ЦБ, на отечественном валютном рынке нет никакого другого серьезного игрока. Хотя в этом серьезно сомневались как рядовые держатели валюты, так и крупные предприниматели. Можно хотя бы вспомнить трехзначные курсы евро в обменниках, которые появились в ночь с 15 на 16 декабря. Именно тогда валютные спекулянты добились победы: они сыграли в пользу валюты и обрушили рубль до плинтуса.

ЦБ пришлось резко увеличить ключевую ставку с 10,5% до 17%. Рубль это спасло, но кредитный рынок убило.

Только ЦБ уже тогда задействовал еще один инструмент по спасению рубля. Им послужили валютные кредиты РЕПО — заем под залог ценных бумаг с фиксированной обратной продажи. Ставки по ним были установлены (хотя и не сразу) на предельно низком уровне. Банки, которым нужно было платить западным кредиторам, ушли с рынка и встали в очередь в кассу ЦБ.

Своей цели Эльвира Набиуллина достигла. Рублю уже не нужны валютные интервенции, хватает и других инструментов. За два с половиной месяца национальная валюта выросла на 30%. Но какой же курс нужен экономике и бюджету России?

10 апреля был принят в окончательном измененном чтении бюджет-2015. Его дефицит определен в сумму более 3 трлн рублей. Дыру предполагается закрыть за счет средств Резервного фонда. Но он не бездонен.

Только для бюджета слишком крепкий рубль — тоже не совсем выгодно. По расчетам независимых экономистов, укрепление «деревянного» хотя бы на один рубль по отношению к доллару выносит из казны 80 млрд рублей. Между тем измененный бюджет базируется на прогнозе в 61 рубль за доллар. Очевидно, что если «деревянный» будет укрепляться и пробьет планку ниже 50 рублей, то российский бюджет недосчитается 1 трлн рублей.

Но это при цене на нефть в $50 за баррель. Если стоимость «бочки» превысит $60 (а так прогнозируют российские и западные эксперты), то российский бюджет получит все тот же 1 трлн.

Но это же означает провал — мы просто не заработаем, а будем тратить нынешние накопления. Поэтому, скорее всего, ЦБ будет поддерживать нужный государству курс — в коридоре 50–55 рублей за доллар.

ЭКСПЕРТЫ «МК»:

Дарья Желаннова, заместитель директора аналитического департамента «Альпари»: «На сегодняшних торгах курс рубля по отношению к доллару и евро продолжил расти. Принятое ЦБ в пятницу решение о повышении ставок на валютные РЕПО привело к локальной коррекции и в среднесрочной перспективе может лишь вызвать замедление темпов укрепление рубля. О смене тренда говорить пока рано. Сегодня цены на нефть растут — баррель Brent на момент написания обзора стоит 59,18 доллара.

Следующее заседание ЦБ РФ состоится 30 апреля, рынок ожидает снижение ключевой ставки на 2%. Если это произойдет, то рубль растеряет часть позиций против доллара и евро.

Оснований использовать дополнительные инструменты для ослабления рубля, например, сокращение лимитов на аукционах валютного РЕПО, у ЦБ сейчас нет. Поскольку курс рубля на текущий момент формируется под воздействием рыночных факторов (последняя интервенция ЦБ состоялась 2 февраля, объем составил 690 млн долларов), то можно говорить о некотором равновесии на рынке. Для западных инвесторов возможности, которые открывает все еще высокая ключевая ставка, не исчерпаны, поэтому приток денег на рынок вполне может увеличиться, что будет способствовать дальнейшему укреплению рубля.

Падение курса доллара и евро против рубля приведет к снижению инфляции, замедлится рост в первую очередь на импортные товары. Технически важные отметки в 53,36 против доллара и 58,7 против евро уже преодолены, при отсутствии серьезных изменений конъюнктуры доллар будет стремиться достичь отметки 43,08, евро — 52,69.

Яна Трубникова, Финансовый аналитик Lionstone Investment Services:«Укрепление рубля дает возможность Центральному банку нормализовать процентные ставки и понизить ключевую ставку в самое ближайшее время. Однако для дальнейшего укрепления рубля фундаментальных причин нет. Вероятно, доллар вскоре закрепится на уровне 50–52 руб. Данное развитие событий устроило бы и государство, и население.

Скорее всего, ЦБ снизит ставку, немного ослабив позиции рубля. Не исключено, что нефть марки Brent в ближайшее время восстановится до $60 за баррель, тогда как при низких ценах на нефть выгоднее иметь слабый рубль. Укрепление национальной валюты поможет в борьбе с инфляцией, однако даже если цены и сократятся на 10–15%, то произойдет это не сразу, так как остается часть продукции, закупленной по курсу доллара выше 60 руб».

Анна Бодрова, старший аналитик «Альпари»: «У рубля на протяжении еще трех недель возможны тесты новых локальных максимумов. Рубль открыл новую неделю уверенной коррекцией к пятничным продажам. Цены на нефть в первой половине дня пробили было психологически важную границу в $60 за баррель, но закрепиться там не смогли. Сейчас «черное золото» стоит $59,59. Валютное фондирование теперь стало дороже для российских банков и компаний, уже учтен инвесторами в котировках, но окончательно не осознан трейдерами.

Это первый шаг ЦБ, призванный сдержать рыночный пыл и остановить выпадение доходов из бюджета. Впереди у рубля две важные даты: 16 апреля состоится очередная прямая линия с президентом Владимиром Путиным, 30 апреля ЦБ проведет заседание и примет решение по ключевой ставке. Дальше — День Победы. Получается, на волатильность у рубля есть еще три недели, на протяжении которых возможны тесты новых локальных максимумов валютных курсов. Адекватный курс доллара США при текущем состоянии российского бюджета, ценах на нефть и инфляции — 55–62 руб. Официальные курсы ЦБ РФ на завтра, 14 апреля, составляют 52,42 рублей за доллар США и 55,52 руб. за евро. Обе оценки пересмотрены на повышение, на 136 и 125 копеек соответственно.

Источник

Путин играет на высокие ставки, Запад — на низкие («Latvijas Avize», Латвия)

Vladimir Putin

Страны Балтии в понимании России «чужие» и не являются составной частью российской цивилизации, считает один из самых известных в Соединенном Королевстве экспертов по российским вопросам Шер. С Украиной обстоит иначе. Вступление стран Балтии в ЕС и НАТО Россия смогла «перенести», но аналогичный путь для Украины для нее неприемлем.

«В 90-е годы у России был симпатичный взгляд на ЕС, потому что она его воспринимала как геополитический проект, но на самом деле ЕС это интеграционный проект», — пояснил Шер. По его мнению, именно «интеграция» это ключевое слово, которое раздражает Россию. На пресс-конференции эксперту был задан вопрос: не является ли реализуемая Россией война на Украине игрой, в которой следующим после Украины вызовом для России будет померяться силами с НАТО?  Ответ: «Да, но… Одна из обязанностей Генерального штаба Российской армии — готовить планы для дальнейших вооруженных конфликтов. Помните учения «Запад», во время которых имитировался ядерный удар по Варшаве? Белоруссия может быть следующей целью России. Если на Украине война не будет идти, как планировалось, Россия может бросить вызов НАТО», — считает Шер. Однако он очень скептически настроен по поводу того, что это произойдет, поскольку сама Россия не захочет войны с НАТО. «Россия убеждена, что вся русскоязычная община ее поддерживает. Она верила, что ее поддержит вся восточная Украина, но этого не произошло», — напомнил эксперт, отметив, что на стороне вооруженных сил Украины воюет большое число русскоязычных жителей.




В отношении Латвии Шер в очередной раз подтвердил сказанное редактором британского журнала The Economist Эдвардом Лукасом о том, что Латвия должна уделять внимания своим слабым местам. «Сильной стороной России зачастую является наша собственная уязвимость», — сказал Шер. Это признало и некое высокопоставленное должностное лицо КГБ, работавшее в Японии. «Государства Балтии сравнительно недавно — 20 лет назад — обрели независимость. Здесь по-прежнему актуален вопрос о моральной позиции людей, профессионализме и коррупции в государственном управлении. Здесь легко работать российским спецслужбам», -считает Шер. Вторым уязвимым местом Латвии он назвал русскоязычных. «Большинство русскоязычных знает, как жить в ЕС и использовать все свободы, и какой была жизнь при советской системе, когда таких свобод не было. Однако проблема в том, что эта часть общества не интегрирована. И в Британии актуален вопрос нацменьшинств, но он религиозного характера, и Россия не может использовать его в своих интересах», — пояснил Шер.

Эксперт предвидит быстрый конец режима Путина в России, потому что введены санкции, а также падение цен на нефть затронет его очень сильно. Кремль эффективен на краткосрочную перспективу, но не в долгосрочной игре. В целом Шер оценивает Путина как игрока, который привык делать высокие ставки. В свою очередь, Запад играет на маленькие ставки, и у Путина были определенные успехи, потому что легче играть против соперника, который больше боится потерять.

Говоря о президенте Белоруссии Александре Лукашенко, Шер подчеркнул: руководитель соседней с Латвией страны осознает, что Белоруссия может быть следующей целью России, и будет действовать как опекун региона. «Между Путиным и Лукашенко царит взаимная неприязнь. Лукашенко — недооцененный европейский политический лидер, но он Путина переживет», — сказал эксперт.

Источник

Центробанк пересмотрел подход к ключевой ставке

cd797de1b994a286e029e82adf01f1fb

Инфляция больше не является единственным ориентиром в вопросе изменения ключевой ставки Банка России — теперь таких ориентиров три, по порядку: курсовая стабильность, инфляционное таргетирование, поддержка экономики.

Обновленный подход к ключевой ставке анонсировала председатель Банка России Эльвира Набиуллина на встрече с представителями коммерческих банков в пансионате «Бор» 12 февраля 2015 года, рассказали «Известиям» два участника встречи.
Ключевая ставка на текущий момент является основным инструментом денежно-кредитной политики ЦБ, ставка, по которой регулятор финансирует банки, — она влияет на ставки по кредитам и депозитам всей банковской системы. В конце октября ЦБ повысил ставку с 8 до 9,5% годовых, 11 декабря — до 10,5%, 15 декабря — до 17% годовых (рекордное с 1998 года повышение на 6,5 процентного пункта), 30 января 2015 года снизил на 2 процентных пункта — до 15%. В официальном объяснении всех этих решений ЦБ упирал на управление инфляционными процессами. Собственно, этот основной ориентир закреплен в опубликованном ноябрьском манифесте ЦБ — «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов». В нем инфляционный приоритет повторяется в разных формулировках на протяжении всего документа: «Банк России устанавливает уровень ключевой ставки таким образом, чтобы обеспечить достижение цели по инфляции в среднесрочной перспективе».
Меняя ставку в последний раз, ЦБ отметил, что «по состоянию на 26 января годовой темп прироста потребительских цен составил 13,1%», а годовая инфляция продолжит расти и достигнет пика во II квартале 2015 года. По словам источников «Известий», в пансионате «Бор» Набиуллина заявила, что в 2015 году инфляция в стране по итогам года будет чуть выше 12%.




В октябре 2014 года в интервью «Известиям» известный экономист Нуриэль Рубини обрисовывал сложную ситуацию, с которой столкнулся ЦБ:
— Постепенно ускорится инфляция, и Центральный банк России окажется в пикантной ситуации: если он попытается остановить ослабление рубля повышением процентной ставки, это еще больше ослабит экономику, но если такого шага не сделать, это может обрушить рубль и вызовет еще большую инфляцию. Серьезная дилемма, — говорил Рубини.
Эксперты, опрошенные «Известиями», поясняют валютную диалектику: повышение ключевой ставки ведет к снижению спекулятивного давления на рубль и позволяет ослабить его девальвацию. Напротив, снижение ключевой ставки способствует созданию дополнительного спроса со стороны банков, получивших дешево рубли от ЦБ, на иностранную валюту. Кроме того, высокие ставки по рублевым инструментам означают их большую доходность и инвестиционную привлекательность, снижают бегство инвесторов и населения из рубля, что опять же положительно влияет на курс. С другой стороны, высокая ставка — это дорогие кредиты для экономики и ускорение инфляции. Что касается прямых инструментов для поддержки курса рубля, то ЦБ продолжает активно использовать валютные интервенции и новый способ — валютный своп.
Как отметил Олег Вьюгин, председатель совета директоров МДМ Банка, за годы своей карьеры поработавший в Минфине, ЦБ и Федеральной службе по финансовым рынкам, Банк России в качестве новой тройной парадигмы (инфляция, курс, поддержка экономики) озвучил то, на что он и ранее ориентировался, — ради повышения доверия к себе.
— Но риторика в основном была на стороне инфляционного таргетирования, — отмечает Вьюгин. — Сейчас регулятор высказался ближе к реальности. Это делается для того, чтобы ЦБ больше доверяли. В мире давно установилась практика, что центробанки, которые пользуются доверием, должны достигать названных целей и говорить о том, что они действительно намерены и могут сделать. Девальвация подстегивает инфляцию, поэтому курсовая стабильность — сильнейший фактор ее контроля. Если бы западные рынки капитала не были закрыты ввиду санкций, то политика могла бы быть иной. Новая риторика ЦБ с большой долей вероятности будет закреплена на несколько лет, потому что центробанкам не рекомендуется часто менять концепцию, иначе доверие к ним будет снижаться.
В ЦБ «Известиям» сообщили, что «Банк России при принятии решений всегда рассматривает соотношение рисков ускорения инфляции и замедления экономического роста». По словам представителей ЦБ, целью денежно-кредитной политики Банка России по-прежнему является снижение инфляции до 4% в 2017 году и дальнейшее поддержание ее вблизи этого уровня — «при отсутствии новых непредвиденных негативных факторов» ЦБ считает эту цель «достижимой в среднесрочной перспективе».
Пока непонятно, удастся ли регулятору найти баланс между заявленными Набиуллиной целями, чтобы как минимум не усугубить ситуацию в российской экономике. Бывший зампред ЦБ Константин Корищенко, сейчас занимающий должность завкафедрой фондовых рынков и финансового инжиниринга Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС), согласен с Вьюгиным, что ЦБ объявил более приближенный к реальности курс.
— В экономике существует известная закономерность, так называемая невозможная триада, суть которой заключается в том, что одновременно свободное движение капитала, фиксированный курс и независимая денежно-кредитная политика сосуществовать не могут, — говорит он. — В России отсутствуют ограничения на движение капитала, поэтому ЦБ необходимо выбрать из двух оставшихся составляющих то, на чем нужно сконцентрировать все усилия: политику борьбы с инфляцией или политику фиксированного (управляемого) курса. Сейчас, по всей видимости, Банк России пытается найти тонкий баланс между этими двумя целями. И новая риторика ближе к сегодняшним реалиям, чем ориентир исключительно на инфляцию (как и то, что ранее таким ориентиром неявно был стабильный курс). Понятно, что полное игнорирование динамики курса рубля вряд ли приемлемо для ЦБ — в том числе и потому, что стимулирует инфляцию, поэтому он периодически выходит на рынок с интервенциями.
Корищенко уверен, что впоследствии Банку России необходимо будет всё равно сделать выбор между стабилизацией рубля и таргетированием инфляции.
— По всем прогнозам рост цен начнет замедляться во II квартале 2015 года, в то же время вырисовывается тренд увеличения цены на нефть, — добавил собеседник. Так, на прошлой неделе цена на нефть марки Brent впервые с декабря превысила отметку $60 за баррель, в этом году она может подняться до $80 за баррель — см. izvestia.ru/news/582087.
Поэтому, по мнению Корищенко, пока преждевременно ожидать, что 13 марта 2015 года, на ближайшем заседании совета директоров ЦБ, будет принято решение о снижении ключевой ставки — к тому же в озвученной триаде поддержка экономики [доступными кредитами] стоит на третьем месте. Директор центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка Михаил Гонопольский тоже считает, что нецелесообразно далее снижать ключевую ставку в марте — до того как инфляционный пик и пик валютной волатильности гарантированно пройдены. Фактически же действия регулятора на ближайшем заседании 13 марта могут быть любыми, и их регулятор сможет неплохо обосновать в рамках своей новой риторики, добавил банкир.
Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий считает, что новые ориентиры ЦБ отражают сырьевую специфику экономики России и чрезвычайно высокую зависимость рубля от цены нефти.
— По существу, это отказ от политики инфляционного таргетирования, ставшей одной из причин валютного кризиса, — говорит Осадчий. — Стабилизация национальной валюты — основная конституционная задача Банка России, и он должен руководствоваться этой целью при выборе ключевой ставки. В то же время наличие в числе приоритетов «поддержки экономики» не позволяет «задушить» экономику высокими ставками.
Гендиректор Swiss Appraisal в России и СНГ Роман Чибисов вспомнил поговорку: если управление кредитно-денежной политикой сравнить с вождением автомобиля, то это как будто водить автомобиль с неверным спидометром, непредсказуемой тормозной системой, которая с задержкой отвечает на нажатие на педаль, и имея возможность смотреть только в зеркало заднего вида.
— Изменение риторики по поводу ключевой ставки ЦБ — это скорее не логичное объяснение действий Банка России, а оправдание за такие колебания в последние месяцы, — говорит Чибисов. — Основная задача ключевой ставки — это регулирование уровня инфляции в стране. Шесть раз повышая уровень ключевой ставки за год, доведя ее с 5,5% в начале года до 17% в конце, ЦБ пытался снизить слишком динамичное падение рубля, повышенный потребительский спрос и, соответственно, рост инфляции в России. Но такое резкое повышение ставки не только не решило вопрос с рублем и инфляцией, но и одновременно привело к кризису на рынке кредитования. Соответственно, теперь ЦБ был вынужден снизить ключевую ставку, но сегодня она, скорее всего, окажется ниже уровня инфляции в годовом выражении, что сделает активы российских банков убыточными и, соответственно, навредит общей экономической стабилизации в России. По нашему мнению, есть вероятность нового повышения ставки Центральным банком или сохранения ее на текущем уровне, а в качестве объяснения своих действий — заявление о применении новой риторики установления ключевой ставки.

Источник

Можно ли верить министру финансов Силуанову по поводу укрепления рубля?

13р

В случае очередных разногласий Минфина и ЦБ котировки будут непредсказуемыми

Всю неделю национальная валюта после предыдущих провалов (в «черный» понедельник 15 декабря дело доходило до 67 рублей за доллар) укрепляется неожиданно высокими темпами. На пятницу впервые после 5 декабря ЦБ установил официальный курс ниже 53 рублей за «зеленый» – 52,62. Более того, в ходе торгов на Московской бирже впервые со 2 декабря за доллар давали 51,85 «деревянных». Неужели, как считает министр финансов Антон Силуанов, «рубль нашел равновесие и начинает укрепляться»? Если это и так, то надолго ли и на каких котировках он закрепится?

Ряд экспертов, опрошенных «МК», полагают, что речь идет о 50 или даже меньшей сумме «деревянных» за «зелень». Однако не стоит забывать ни о ценах на нефть, ни о западных санкциях. В 2015-ом благоприятный для российской экономики тренд может вновь развернуться.




Поздний вечер 15 декабря наверняка надолго останется в памяти российских финансовых властей. Конечно, и ранее «деревянный» катали на американских горках. Но с такой бешеной скоростью он никогда не устремлялся вниз. Не случайно же совет директоров ЦБ собрался ночью на 16 декабря и поднял ключевую ставку сразу с 10,5% до 17% годовых.

Судя по всему, мера оказалась действенной: у банков отобрали дешевые рубли, на которые они скупали валюту и рушили «деревянный». Также свою роль сыграло поручение Владимира Путина, данное крупнейшим государственным экспортерам, продавать не менее $1 млрд в день. В результате с 67 рублей доллар буквально за неделю упал ниже 52 рублей, а евро — с 84 до 64 рублей.

Это дало возможность Антону Силуанову заявить, выступая перед сенаторами 25 декабря, что рубль отскочил от своего дна и начал обещанное правительством восхождение. Но только надолго ли будет укрепляться национальная валюта? Мнения чиновников и независимых экспертов существенно отличаются. Первые опять уверяют в стабилизации курса. «Как только мы увидим, что ситуация на рынке выправится, ЦБ, я думаю, будет принимать решение об изменении ключевой ставки. Изменение ключевой ставки даст направление общим ставкам на рынке, которые также будут сокращаться», — заявил Силуанов.

Что же имеет в виду министр? Во-первых, после зажима кредитных ставок бизнес вновь получит доступ к относительно дешевым кредитам. Во-вторых, население прекратит выносить из банков последнюю наличную валюту.

Опрошенные «МК» независимые эксперты также довольно оптимистичны. По их мнению, по крайней мере до февраля рубль сохранится на нынешнем уровне. Однако потом все равно продолжит падение, правда, не такими стремительными темпами, как в декабре. Дело в том, что крупнейший мировой добытчик нефти — Саудовская Аравия — грозит обрушить котировки «черного золота» до $20 за баррель (это грозит обрушить нашу валюту до 100 рублей за доллар), а Запад не собирается отменять санкции. Это также ударит по рублю, ведь, по словам первого вице-спикера Госдумы Александра Жукова, санкции отбирают у «деревянного» до трети стоимости.

По словам того же Силуанова, в 2015 году нас ждут серьезные экономические испытания. По итогам этого года, инфляция может достичь 11,5% (по оценке ЦБ, рост цен с декабря 2013-го по декабрь 2014-й дошел до 20%). Это, помимо прочего, означает следующее — при такой инфляции ключевую ставку ЦБ снижать будет нельзя и обещанные дешевые кредиты бизнесу так и не достанутся. Соответственно, с этой стороны рубль поддержки может и не получить. Последствия грозят оказаться катастрофическими — массовые банкротства и рост безработицы.

Правда, Силуанов при поддержке Банка России пообещал дешевые кредиты системно значимым отраслям и компаниям. «Мы сейчас вместе с ЦБ готовим предложения по снижению ставок кредитования по системно значимым отраслям и компаниям. Такие предложения до конца года будут подготовлены и в начале года мы готовы вместе с Центральным банком к вам придти и доложить», — отметил министр.

Речь идет примерно о 30 крупных компаниях, причем не не только из сырьевой сферы. Им могут дать кредиты под 9,5% годовых. Но для этого Минфин и ЦБ должны договориться о перечне самых главных инвестиционных проектов. Этого, кстати, требовал Владимир Путин уже в мае этого года.

От этого и будет зависеть реальный курс рубля в ближайшие месяцы. Если Минфин и ЦБ оперативно согласуют свои меры (а этого не удавалось в течение последнего года), то рубль не упадет ниже 50 рублей за доллар и 60 рублей — за евро. В случае очередного разногласия — котировки «деревянного» будут непредсказуемыми.

Источник

Попытка убийства рубля – как это делается?

10р

Глупые восторги по поводу падающего рубля и радостные предсказания краха России не могут заменить понимания того, что в данный момент происходит в мире, в том числе в России. А происходит много чего.

Кажется, все осознают, что идёт экономическая война, направленная против России, война, всё менее скрываемая цель которой — свергнуть власть Путина, а в итоге разделить Россию на несколько государств, которые перестанут быть угрозой… главным образом, для планов США. Одним из важнейших элементов этой войны является манипуляция ценами на нефти, другим, хотя и связанным с ценой нефти, методом ослабления российской экономики является атака на российскую валюту – рубль. Именно с этим мы имели дело на этой неделе.

В 1992 году Джордж Сорос осуществил подобную атаку на фунт стерлингов, спекулируя в сторону понижения, что, в конце концов, обошлось британскому бюджету во много миллиардов. На этой неделе, воспользовавшись весьма выгодной для спекулянтов ситуацией, провели подобную атаку на валюту России. Кажется, атака не удалась, а спекулянты, вероятнее всего, понесли огромные убытки.

Выгодная для спекулянтов ситуация возникла по следующим причинам:

1. В конце года российские фирмы массово скупают доллары, чтобы выплачивать свои кредиты, взятые в этой валюте. Это приводит к автоматическому падению стоимости рубля и росту стоимости доллара, который в этот период пользуется большим спросом.
2. Важным элементом являются, конечно, экономические санкции. Одной из проблем, которые из-за них возникают для российских банков, является невозможность иметь долг на мировых рынках долее, нежели 30 дней. Это значительно затрудняет российским фирмам доступ к валютам – главным образом, конечно, к доллару – что создаёт атмосферу неуверенности.
3. Ещё одна причина – предпраздничный период, люди начинают покупать подарки, чаще всего импортные, ввозимые за доллары. Это сильно влияет на ослабление российской валюты.
4. И last but not least – цены на нефть. Резкий спад цен на нефть воздействует на всю мировую экономику, значительно ослабляя экономики стран – производителей нефти. Доля нефти в ВВП России – 14%, так что падение цены имеет большое значение для здоровья экономики, однако стоит при случае обратить внимание на тот факт, что страдают также и такие страны, как Норвегия и Канада, где доля от продажи нефти в ВВП составляет 30%. Но, конечно, это не отменяет того факта, что рубль ТОЖЕ слабеет.

Как «атакуют» какую-нибудь валюту? Следует начать с того, что для того, чтобы это делать, лучше быть очень богатым. Богатым, потому что всё происходит благодаря закладам и кредитам.

Когда спекулянт хочет атаковать, например, рубль, поскольку предполагает, что в ближайшее время курс этой валюты упадёт, то он… покупает рубли! Это может показаться абсурдом, но в действительности именно так это и происходит.

Спекулянт покупает рубли, но — в кредит! Он договаривается с каким-нибудь банком – например, в России, или другим, имеющим достаточный запас рублей – что берёт какую-то сумму, скажем, триллион рублей, то есть 1 000 000 000 000 рублей, которые в этот момент стоят 20 миллиардов долларов (при курсе 50 рублей за доллар) и обязывается заплатить за них через две недели (или через два дня) такую цену, какую рубль будем иметь тогда в долларах. Спекулянт, естественно, предполагает, что курс доллара в рублях значительно вырастет (в частности, благодаря его собственным стараниям), и в момент оплаты будет уже не 50 к 1, а, например, 100 к одному, то есть ему надо будет заплатить не 20, а всего лишь 10 миллиардов долларов, что даёт прибыль в размере 10 миллиардов долларов чистыми.

Зачем спекулянту рубли, взятые в кредит? Очень просто! Он на эти рубли покупает доллары! То есть внезапно на рынке рублей становится больше, то есть их стоимость падает, а ведь спекулянту именно того и надо! И когда всё происходит именно так, как он запланировал, то спекулянт вдруг зарабатывает очень много денег.

Такая атака имела место в России в последний понедельник и вторник (15, 16 декабря). Курс рубля упал до невиданно низкого уровня, что привело к лавине ура-патриотических (и по большей части довольно глупых и обнаруживающих совершенное непонимание того, что происходит) статей в русофобской – то есть, собственно говоря, всей – прессе, что левой, что правой. Мы имели возможность читать об упадке России, о Путине, уже пакующем свои манатки… Не хватало только репортажей о голодных бунтах в центре Москвы.

Сегодня известно, что атака на российскую валюту не удалась. Со среды рубль пошёл вверх. Российский Центральный Банк вмешался, значительно подняв базовую процентную ставку, что привело к тому, что доступ к рублю стал более дорогостоящим. В результате падение рубля остановилось, то есть фактически спекулянты понесли гигантские убытки.

Атака такого масштаба не могла быть произведена без ведома и поддержки властей западных стран. Впрочем, сегодня уже известно, что большинство операций с рублями, проводившихся в рамках спекулятивной атаки во вторник, физически имели место в Лондоне. По всей вероятности, окончательной целью было добиться полного краха рубля. Речь шла о том, чтобы россияне начали массово продавать рубли для того, чтобы покупать твёрдые валюты – доллар и евро. Этот пункт плана – если действительно это был обширный план, а не только удовлетворение алчности каких-то спекулянтов, не имеющих ничего общего с политикой – не удался. Россияне на стали массово выкупать валюты в обменниках, вероятнее всего потому, что падение стоимости рубля было слишком резким! Люди попросту решили, что раз уж им суждено понести такие большие потери, обменивая свои сбережения на валюты — а это были бы потери порядка нескольких десятков процентов — то они предпочтут подождать, пока курсы валют упадут. Одним словом, они не впали в панику, потому что всё произошло слишком быстро, и они решили, что слишком поздно пытаться что-либо спасти. Не исключено, что, если бы атака продолжалась дольше, но с меньшей интенсивностью, то спекулянты достигли бы своей цели – предполагая, конечно, бездействие российских властей.

При такой высокой базовой процентной ставке в России трудно ожидать очередной атаки – это было бы слишком рискованно. С января исчезнут, по крайней мере, две из перечисленных выше причин падения рубля. Похоже, Путин всё держит под контролем, и его позиции ничто не угрожает – на это указывает то, что и как он говорил во время недавней пресс-конференции.

Не кажется также, чтобы российская экономика была в краткосрочной перспективе в опасности. У России очень низкая задолженность (менее 10% ВВП), а также значительные валютные резервы, благодаря которым она в состоянии ещё много месяцев выдерживать низкие цены на нефть, а такие низкие цены нельзя удерживать бесконечно, поскольку они бьют также по экономике США и американской банковской системе.

Так что известия о смерти экономики России явно преждевременны. Кстати, меня всегда удивляют эти восторги по поводу «приближающегося краха России», которые сегодня можно читать, в принципе, всюду. Чему тут радоваться? Что распадается ядерная держава? Эти радующиеся идиоты (потому что по-иному их назвать трудно) не знают, что, когда падает такой колосс, то обломки летят во все стороны, а в особенности на тех, которые стоят ближе всех? Что этот колосс является колоссом с самым большим в мире запасом ядерного оружия, что эти осколки могут причинить много вреда? В самом деле, надо быть лишённым всякого воображения, чтобы радоваться такой грядущей катастрофе.

К счастью, она наверняка в ближайшее время нам не грозит.

Источник

Ставки ипотечного кредитования повышены в Сбербанке

4

Банковским учреждением были повышены ставки по акциям для молодых семей и акциям на новостройки до 15,5% годовых и до 14,5% годовых в национальной валюте соответственно.

В пресс-службе Сбербанка сообщили, что учреждением были повышены ставки до 16% годовых в рублях по новым заявкам на базовые продукты ипотечного кредитования.




Таким образом, с сегодняшнего дня ставки по акциям для молодых семей были увеличены до 15,5% годовых в рублях, а на акции на новостройки – до 14,5% годовых в российской валюте.

Также по всем предлагаемым продуктам ипотечного кредитования был повышен размер минимального первоначального взноса с 10-15% до 20%, а на продукт «Ипотека по двум документам» с 40% до 50%. Срок действия решения по клиенту был уменьшен со 120 до 60 календарных дней.

По материалам РИА

Экономисты предсказали снижение ключевой ставки ЦБ через четыре месяца

офис Банка России, Неглинная 12

Прогнозы экономистов — когда регулятор начнет снижать ставку.

По предварительной информации, это случится не раньше, чем через четыре месяца.

16 декабря ЦБ повысил ставку на 6,5 п.п., до 17% годовых. Экономисты считают, что ЦБ может начать снижать ставку уже через несколько месяцев. «Ключевая ставка ЦБ может быть снижена уже в январе, но не до 10%, как прежде, а где-то до 15%», – считает главный экономист БКС Владимир Тихомиров. По его мнению, ЦБ не будет склонен резко опускать ставку. «Ставка на уровне 15% продержится как минимум до второго квартала, а может быть, и больше, все будет зависеть от стабилизации рынка, цен на нефть, а также спроса на валюту после налоговых выплат», – добавляет он.




Главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин и главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин предрекают снижение ставки в марте: «Все будет зависеть от того, за какой период времени ЦБ вернет себе контроль за ожиданиями», — отмечает Надоршин.

Менее оптимистично настроена главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, считая, что ЦБ снизит ставку не раньше чем через полгода: «C учетом того, что инфляция резко ускорилась за последнюю неделю, я бы теперь не исключала, что за нынешним повышением ставки может последовать еще одно, хотя вероятность этого события пока представляется невысокой», – говорит Орлова.

Директор центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева считает, что ставка продержится около трех месяцев максимум, потом ЦБ начнет ее снижать: «Но это в том случае, если мы за это время не столкнемся еще с какой-нибудь турбулентностью на валютном рынке или с каким-нибудь очень резким ускорением инфляции», – добавляет она. Главный экономист Sberbank CIB Евгений Гавриленков считает, что процентная политика ЦБ неэффективна при условии, когда ЦБ расширяет систему рефинансирования под нерыночные активы.

«Многое зависит от динамики рубля, – отмечает главный аналитик Нордеа Банка Дмитрий Савченко. – При условии стабилизации рынка нефти выше 60$/барр. и рубля ставка может продержаться на высоком уровне в течение первого квартала, после чего ЦБ может начать рассматривать варианты снижения ключевой ставки. Если рубль продолжит лихорадить, то не исключено продолжение повышения ставки в первом квартале, и тогда речь о ее снижении может пойти только во втором полугодии 2015 года».

Источник

Российскими банками увеличены ставки по вкладам физических лиц

3

Российские банки начали повышать ставки по вкладам граждан страны.

С сегодняшнего дня Сбербанк повышает ставки по вкладам физических лиц. Таким образом, повышение составит по вкладам в рублях 2%, в валюте – 3%. Вчера, 17 декабря, ставки по депозитам в рублях банка были около 5,9509%, а по депозитам в долларах – 0,3-2,95%.

Вчера, 17 декабря, банк «Альфа» повысил ставки по вкладам практически в два раза. Максимальная доходность с учетом капитализации по срочным вкладам физических лиц составила 21,98% годовых, в долларах – 5,38%, в евро – 5,15%. Для малого бизнеса ставки по депозитам увеличились примерно на 5,7% — до уровня 14,7-15,5% годовых в зависимости от срока.




Московский кредитный банк предлагает более 20% годовых, «МДМ банк» — до 15%, ТКС-банк – до 14% для депозитов в рулях и до 6% годовых для валютных. Росинтербанк также увеличил свои максимальные ставки до 119% годовых.

Те банки, который в данный момент еще пока не повысили свои ставки, планируют их повышение в ближайшее время.

Андрей Степаненко, зампред правления Райффайзенбанка сообщил, что в банке обсуждают повышение ставок по депозитам и решение будет принято в ближайшие несколько дней. «ВТБ 24» планирует повысит ставки по рулевым депозитам на 2,5% до конца текущей недели.

Отметим, что 16 декабря Банком России была повышена ключевая ставка с 10,5% до 17% с целью уменьшения инфляционных и девальвационных процессов. В тот же день курсы евро и доллара обновили свои исторические максимумы: курс евро перешагнул отметку в 100 рублей, а доллара – в 80 рублей. Российскими банками было сделано заявление относительно намерения повысить ставки по кредитам для россиян.

По материалам Лента

«Черный вторник» после «черного понедельника»

9р

Повышение ставки ЦБ приведет к массовому банкротству предприятий и резкому повышению цен

Курс доллара на Московской бирже к полудню вторника достиг 66 рублей, евро перескочил отметку в 80 рублей. Причем начинались торги с заметного укрепления российской валюты: на 5 рублей к доллару и на 4 к евро по сравнению с курсом на закрытие торгов предыдущего дня. Однако доллар и евро быстро отыграли падение, а рубль устремился к новым абсолютным минимумам.Столь резкие колебания были связаны с решением Центробанка повысить ключевую ставку с 10,5% сразу до 17%.




В Банке России это решение объяснили тем, что теперь валютным спекулянтам будут недоступны дешевые кредиты. Кроме того, как заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, «ослабление курса дает шансы для российского производителя, и наша задача использовать эти шансы и дать стимулы для развития собственного производства… Это решение (повысить ставку – ред.) направлено на снижение инфляции и инфляционных ожиданий».

Руководство Центробанка уже поддержал бывший министр финансов РФ Алексей Кудрин. «Решение ЦБ по повышению ставки до 17 процентов в настоящих условиях вынужденное, но правильное. За этой мерой должны последовать решения правительства по повышению доверия инвесторов к российской экономике», – написал Кудрин в своем микроблоге.

А вот Кремль отказался комментировать решение Банка России. «Центробанк у нас независимый», — заявил в эфире радио «Коммерсант» пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.

В то же время, многие обращают внимание на то, что ключевая ставка в начале года была всего 5,5%, и уже тогда многие считали ее завышенной, так как она лишала наш бизнес возможности получать доступные кредиты. За неимением возможности получить дешевые заимствования в России, предприятия и банки брали кредиты за рубежом. Но введенные Западом санкции практически свели к нулю такую возможность. В этих условиях было бы логично снизить ставку ЦБ и дать возможность брать деньги на родине. Однако за текущий год Банк России повышал ставку шесть раз, и теперь она составляет 17%. Свое возмущение решением ЦБ выразили представители фракций КПРФ, ЛДПР и «Справедливой России».

В «Единой России» думают иначе. «Центральный банк сделал единственный возможный в этой ситуации шаг. В Центральном банке работают настоящие профессионалы, которые контролируют ситуацию и готовы сделать любые необходимые шаги для того, чтобы помешать спекулянтам спекулировать на рынке так, как они свободно делали до сих пор, и в то же время решать вопросы по снижению инфляции», — заявил глава комитета Госдумы по бюджету и налогам единоросс Андрей Макаров.

– Эта процентная ставка превышает рентабельность почти всех легальных операций, кроме спекулятивных, она делает невозможной кредитование российской экономики, за исключением операций, сопряженных с преступлениями или спекуляциями, в том числе на валютном рынке, – считает доктор экономических наук, директор Института проблем глобализации Михаил Делягин. – В сочетании с отзывом бюджетных депозитов из банков эта мера может временно ограничить валютные спекуляции и укрепить рубль, – но лишь ценой остановки российской экономики, уничтожения легальной хозяйственной деятельности. Вышедшие из лихих и кровавых 90-х годов либералы мечтают ввергнуть Россию обратно в это время, когда им принадлежала полнота власти, открывались широкие возможности для спекуляций и грабежа нашей Родины. В области, контролируемой Банком России, они это сделали. Отдав валютный рынок на произвол спекулянтов, либералы отказываются понимать, что спекулянты – единственные, кто может кредитоваться и под 17%, и, как показывает опыт 1990-х, под 217% годовых. Таким образом, из всей экономики они подавляют спекулянтов в наименьшей степени.

Решение Банка России производит впечатление преступления, войны на уничтожение, объявленной руководством России (и, вероятно, образующей его оффшорной аристократией) – самой России. Эта война делает неизбежными чудовищные политические катаклизмы и потрясения.

– Политика Центробанка похожа на абсурд, – считает и финансовый аналитик Степан Демура. – Я прогнозировал, что ставку он поднимет до 15-20% в начале 2015 года. Как видим, ЦБ идет с опережением. Это приведет к дальнейшему ослаблению рубля и к полному коллапсу экономической активности в стране.

Посмотрите, что сейчас творится на долговом рублевом рынке, его просто убивают. В рублевых облигациях сидит множество инвесторов, сейчас эти облигации стремительно падают в цене. К тому же у них серьезный валютный риск. И инвесторам не остается ничего, как ликвидировать свои портфели облигаций. Значит, ускоряется отток капитала из страны.

Я не знаю, кто конкретно и почему принимает те или иные решения. Но факт, что все действия ЦБ только ухудшают ситуацию. Результат всегда противоположный тому, что объявляют.

 – Как отразится решение ЦБ на гражданах?

– Многие могут быстрее остаться без работы и без зарплаты. Что касается кредитов, то они станут недоступны. Банки начнут пересматривать ставки по уже заключенным договорам, поэтому резко вырастут расходы людей по ипотеке. Во многих договорах кредитный процент привязан к ставке ЦБ.

По мнению заместителя председателя комитета Госдумы по экономической политике, инновациям и предпринимательству Николая Арефьева, нам надо готовиться к худшему:

– На мой взгляд, совершенно государственное преступление, и виновных надо отдать под суд за разрушение финансовой системы и экономики страны. За год уже в шестой раз ЦБ повысил ключевую ставку. Но это никогда не останавливало ни инфляцию, ни девальвацию. Напрашивается простой вывод: решение умышленно принято для того, чтобы угробить нашу экономику.

При такой ставке кредиты будут недоступны для предприятий. Хоть до конца года осталось всего две недели, массовые банкротства промышленных и сельхоз предприятий начнутся еще до Нового года. При этой финансовой системе жить предприятиям просто невозможно. Что касается спекуляций, то они были и будут. При такой ставке деньги будут доступны только спекулянтам. Посмотрите, что делается у обменных пунктов: люди последние деньги меняют на доллары.

Заявления о борьбе с инфляцией тоже не имеют под собой оснований. Инфляция при нынешней ставке будет только расти. Все специалисты в один голос говорят, что сейчас произошла настоящая диверсия.

– Нас убеждали, что дешевый рубль позитивно скажется на отечественной промышленности. Получается, что решение ЦБ ставит крест на выгоде, которую можно было получить?

– Именно так. Мало того, что рубль обрушили раньше, так он продолжает девальвировать. Решение Центробанка несет в себе полный набор возможного негатива. И для производства, и для оптовой торговли, и для розничной торговли.

Гражданам это грозит повышением цен. Ведь если наше производство встанет, то отечественная продукция уйдет с рынка, ее заменит импортная. Но дорогой доллар обусловит дальнейшее подорожание. Скажем, если мы раньше покупали картошку у Египта при долларе в 32 рубля, а сегодня при долларе в 70 рублей, то на наших прилавках она подорожает многократно.

 – Есть мнение, что проблема в независимости Центробанка.

– У нас ставился этот вопрос в Госдуме. Но главная задача: кому переподчинить ЦБ? Сегодня никому нет доверия, ни Минфину, ни правительству.

Решения ЦБ будто идут в фарватере западных держав, которые вводят против нас санкции. Украина была нашим стратегическим партнером, и ее уничтожили. Теперь берутся за саму Россию, причем руками верхушки. Сначала разрушат финансовую систему и экономику, а потом возьмут нас «голыми руками». Мы просто не сможем оказать сопротивление.

Источник